李尚平

技术上的领先使华为获得了市场上份额最多的5G合同，但华为多年来也为5G技术上的这一领先付出了巨大努力与投入。在全世界范围内，华为的技术研发投入营收占比都位列最高一线，绝对值更是惊人——根据华为公布的数据，仅2018年，华为的研发投入就高达1014.75亿元。

程彧表示，目前倾向于超配港股资产。“我更倾向于自下而上去选股，我觉得一类资产能够崛起，就是中国核心资产。但大家对核心资产的理解，目前还有些狭隘。其实核心资产不单单是指白马消费，我们对它界定非常清晰，就是在经济转型过程中，能够提供可持续的较高ROE（净资产收益率）公司，并不是从行业和概念的角度进行界定。其实各行各业都有中国核心资产，甚至包括传统的制造业、金融业，都有值得投资的公司。”

新政激发企业新活力位于南山区的深圳市晶讯软件通讯技术有限公司是一家专注于提供智能照明和无线音频解决方案的高科技公司。现有三大类产品类型，主要为数字无线通讯产品、无线音频产品、智能家居照明产品提供解决方案，近年开始向提供“方案+模块”转型。作为创业元老之一，晶讯财务总监王晓晔见证了企业发展的艰难历程，“近几年来，公司开始转型做产品的‘方案+模块’，公司年销售额从6000万迅速增加到4个亿，产线不断增加，资金压力也开始变大，融资成本增加，为了融资，公司高层把房子都抵押了出去。”王晓晔向证券时报记者说。

2018年对于许多企业家和投资人来说，无疑是特别艰难的一年。2018年，全球主要资产价格全面下降，A股创下历史上第二大跌幅，各行业“黑天鹅“频出，一、二级市场投资人都面临着不小的压力。2018年的困难也带来了久违的估值下降。正心谷小伙伴们坚持“长期、专注、利他”的投资价值观，扎硬寨、打呆仗、在深入研究的基础上，在我们的“能力圈”内一共投资了19家优秀企业。前3年投资的企业中，有4家在2018年实现了上市。

不过，刘慧勇指出，交通设施建设也不能只考虑效率问题。“普通铁路建设为什么不好？主要问题就是投资的积极性低，尤其是刚刚修好的时候乘坐的人少，或者货运量比较少，但是需求是真实存在的，这个怎么解决？这就需要国家政策。我认为，连接末端是非常重要的。虽说‘甘蔗没有两头甜’，但是没有两头，中间也无法生长。因此，铁路建设需要有全局调动与补偿。”

值得关注的是，在2015-2018年连续四年亏损后，今年上半年虽然净亏损同比收窄，但依然亏损3.94亿港元。北京商报记者翻阅过往财报发现，达芙妮营收从2014年的103.56亿港元不断下滑，2018年只剩下41.27亿港元；毛利也从2014年的57亿港元下滑到2018年的20.61亿港元。2015年则可以看做是达芙妮业绩的分水岭：从盈利转为亏损。至2018年，达芙妮的亏损进一步扩大到近10亿港元。