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责任编辑：李双双来源：戴康的策略世界报告摘要●成长新生，摆脱小盘、概念炒作思维定势13-15年成长行情与盈利增速相关度下行，反与小盘因子、ST因子、商誉因子的正相关性强。而16-18年，A股大分化，监管收紧政策偏向防风险，相对盈利走弱、内生和外延增长动力不足、商誉减值风险高企的成长板块相对表现最弱。19年来，成长板块重新企稳上行，但ST指数和小盘指数下行，两者分离意味着成长股内在投资逻辑正在发生深刻变化。金融供给侧改革加速A股进化2.0时代，绩优绩劣分化加剧，成长板块新生。
临别时，有的老人给记者送了他们酿造的日本酒，有的悄悄用衣角擦泪。在记者看来，这是孤寂之泪。还有一次，《环球时报》记者应邀到日本香川县的几个小岛参观当地连续几年举办的国际美术节。走到一座小岛的一处路口，一位年近90岁的大妈使劲向记者招手。记者走过去后，她立刻切开摆放在案头的沙瓤西瓜，热情地说：“你吃，你吃，不要钱，我看见有人来就高兴。”
据银保监会近日公布，截至2019年10月末，外资银行在华共设立了41家外资法人银行、114家母行直属分行和151家代表处，外资银行营业机构总数976家，资产总额3.37万亿元。银保监会表示，希望现有在华外资银行和保险公司能够充分利用进一步开放带来的新的发展空间，不断提高外资机构的经营活力与管理能力。同时，在平等互利的基础上，欢迎更多符合条件的外资金融机构来华设立机构、开展业务。
游戏业务增速放缓，占营收比重下降至50%第三季度的业绩可以看作是B站多元的商业化体系的一个关键性的节点，其游戏业务收入占比首次下降至50%左右。B站的营收主要来自四大板块：移动游戏、直播和增值服务、广告和电商和其他，在本季度，分别为9.33亿元、4.53亿元、2.47亿元、2.26亿元。其中，游戏业务同比增速为25%，后三项非游戏业务增速为176%，虽然游戏业务增速略有放缓，但也让B站的营收结构更加合理。
新型烟草：盈趣科技（受益iQOS持续高景气，UDM模式领先）；劲嘉股份（传统烟标包装龙头，战略布局新型烟草）风险提示：宠物发展不及预期，市场竞争风险，新型烟草政策风险文章正文1． 风口崛起的背后是社会家庭结构变迁先来看一组数据：2017年，我国外卖市场规模达到2052.7亿元，同比增长23.48%，过去6年的CAGR达到45.45%；
三、会议重点关注资本市场改革未来有望迎来更多利好此次会议花了较大的篇幅定调资本市场。会议强调要“进一步深化资本市场改革”，使资本市场“真正成为促进经济高质量发展的助推器”。并且，根据公报，未来资本市场改革将围绕以下几个方面推进：（1）以科创板改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础制度；
