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责任编辑：陈志杰蔚来一季度亏损26亿元 股价近腰斩 不谈盈利的蔚来有未来吗？文：张星 朱耘2019年5月28日下午，蔚来汽车披露了其2019年第一季度未经审计的财务报告。数据显示，截至2019年3月31日，蔚来实现总收入16.312亿元，环比下降52.5%，亏损26.236亿元，环比减少25.1%，同比增长71.4%。

如果说基础技术和应用场景是科技、媒体和通信（TMT）行业的双腿，中国目前则是跛脚的状态。这些年，资本追逐的方向是各种风口，某个热门项目一旦出现，各路资本便一拥而上。应用场景单兵突进，同时可以有上百家公司搞微博、几千家公司搞团购，共享单车火到颜色都不够用，送外卖的恨不得倒贴用户以占领市场。个中原因，是应用场景的创新，通过微创新的方式便可实现，快速收割流量、用户，以期通过资本市场高位变现，收效短平快。而基础技术需要长时间的默默耕耘，甚至需要举国之力，虽然收益可能很高，但失败风险同样不小。何况同食人间烟火，还要不时承受炒房暴富等现实诱惑。利弊权衡下，导致基础投入裹足不前。以芯片为例，中国到底欠了多少账？核心集成电路国产芯片的占有率，尤其是工业级、医疗级、军事级系统，仍有多个类别处于空白状态。中国每年进口金额最高的“大宗商品”，既不是原油，也不是大豆，而是芯片。毫不客气地说，芯片堪称中国的阿喀琉斯之踵。

在9月召开的成都车展上，北汽新能源党委副书记、资讯发言人连庆锋对于销量目标也做出了表态，他认为：“虽然目前销量目标完成度还不足一半，但北汽新能源并不打算下调目标，目前的市场表现，还在可控范围之内。”对于车企的销量表现，乘联会秘书长崔东树表示，车企销量目标的制定与去年新能源汽车市场的火爆程度有关。而今年新能源汽车市场细分化、消费者认可度逐渐增高等市场表现，使车企对新能源汽车市场保持持续增长的态势有信心。

这也直接引发了一场由OTA行业领军企业携程所主导，包括腾讯、百度乃至华侨城、万达集团在内的诸多资本都参与其中的一场行业大洗牌，幕后的各家资本通过“换手”“离手”乃至“牵手”等一系列动作将OTA行业从“割据”引向高度集中，携程成为这一轮洗牌中最大的获益者，不仅接连将强劲对手艺龙和去哪儿网收归帐下，更获得参股同程的机会。

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百济神州创始人王晓东秉持着“不断研发新药，总有一天能扭亏。”的理念，投入研发支出不仅增幅过100%、总体上比直接竞争对手高出八倍；且根据员工薪酬标准，报告的中国员工成本比J.Capital认可的高出约6500万美元。连年高昂的研发投入为何导致多年经营亏损？J.Capital合理怀疑百济神州存在极度浪费或填补费用的嫌疑。