
注册制改革必须积极稳妥地予以推进,不能各行其是、一哄而上。为确保注册制改革的协同性、系统性与有序性,新证券法授权国务院规定证券发行注册制的具体办法、具体范围与实施步骤。打造有温度的资本市场公众投资者在资本市场中与上市公司、中介机构及金融机构相比,处于相对弱势的地位。主要原因有:一是经济实力不对等。二是信息占有不对称。三是纠纷成本外部化转嫁能力存在落差。四是投资者单方先行向上市公司或金融机构转移财富的被动效应。五是资本市场结构的不均衡,包括金融机构之间的不公平竞争,金融机构存在滥用垄断优势地位的现象。六是部分董事、监事、高管以及中介机构诚信意识的缺失。
“下半年房企整体的融资环境仍然不容乐观。一方面,金融机构对于房企的合作选择更加谨慎,融资资源会更倾向于龙头企业集中。另一方面,全国范围内住宅调控持续,或面临调控进一步升级,这将给传统以住宅开发销售为核心业务的开发商带来更加严峻的周转风险,而一些激进型房企目前的财务指标也给自身房企信用资质打上了问号。”国际金融地产联盟(IFFRE)常务理事张平称。
“市场化债转股项目确实普遍存在签约易、落地难的情况。”李茜说,这其中的主要原因在于:首先,配套政策有待完善;其次,债转股实施机构存在一定观望情绪,或者出于风险考虑选择债转股标的较为谨慎;最后是被债转股企业也存在观望现象。从上述债转股基金模式的操作中也不难发现,资金来源、定价、退出、风险等都是项目落地的关键问题。
据业内分析,白马股此轮的反弹原因之一是A股纳入MSCI新兴市场指数倒计时临近。而在4月份市场调整时,外资持续加仓A股的白马股。据前海开源首席经济学家杨德龙分析,在纳入MSCI指数之后,外资从之前的“可以”配A股到“必须”配A股。除此之外,A股市场经过前期的调整后很多白马股已经跌出了价值。不仅外资在抄底,国内也有很多资金也在抄底白马股。
后市前瞻:华泰证券表示,短期来看,券商股的走强有望带领市场成交量的进一步放大,提振市场情绪,关注后续是否会带动其他板块形成轮涨行情。不过也有部分客户对此轮券商股上涨的持续性较为谨慎,需要进一步观察市场交易量的变化。目前较多客户看好周期股的表现,主要认为周期股估值较低,有安全边际,有望走出一波估值提升的行情,加配的行业集中在建材、化工、造纸、地产等细分方向。
四是为弘扬调解文化,公平及时高效化解证券争议,新证券法鼓励投资者与发行人、券商向投资者保护机构申请调解。普通投资者提出调解请求的,证券公司不得拒绝。五是为帮助受害投资者实现零成本维权的梦想,新证券法激活了代表人诉讼机制。在投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时,倘若可能存有相同诉讼请求的其他众多投资者,法院就应公告说明该诉讼请求的案件情况,通知投资者限期向法院登记。法院作出的判决裁定对参加登记的投资者发生效力。根据“默示加入、明示退出”的原则,鼓励投资者保护机构在接受50名以上投资者委托后作为代表人参加诉讼,并为经证券登记结算机构确认的权利人向人民法院登记。